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2017鎳市場(chǎng)展望：供需缺口持續(xù) 鎳價(jià)重心抬升

    2016年以來，全球鎳供需平衡由多年過剩轉(zhuǎn)為短缺，鎳價(jià)自低位反彈，截止11月底，鎳價(jià)反彈近48%，展望2017年，由于供需缺口持續(xù)，鎳價(jià)波動(dòng)重心有望繼續(xù)抬升。

    全球原生鎳產(chǎn)量增速有望逆轉(zhuǎn)。淡水河谷、嘉能可等產(chǎn)量繼續(xù)保持增長(zhǎng)，而俄鎳、住友等產(chǎn)出下滑，中國(guó)NPI、電鎳產(chǎn)量同比減少，僅硫酸鎳產(chǎn)量有所增加，2016年全球原生鎳產(chǎn)出減量大于增量，產(chǎn)出下滑1.5%至193.4萬(wàn)噸，2017年，由于中國(guó)在印尼投資的項(xiàng)目進(jìn)程加快，全球原生鎳產(chǎn)量有望重新回歸增長(zhǎng)，預(yù)計(jì)產(chǎn)量增長(zhǎng)6.7%至206萬(wàn)噸。

    菲律賓環(huán)保政策沖擊紅土鎳礦供應(yīng)?？紤]環(huán)保政策以來新投產(chǎn)礦山、部分建議關(guān)停礦山通過審查繼續(xù)供礦，預(yù)計(jì)2016年菲律賓鎳礦供應(yīng)下滑20%，2017年多數(shù)中小鎳礦將被動(dòng)減產(chǎn)，但通過審查的企業(yè)可能進(jìn)一步增產(chǎn)，菲律賓鎳礦供應(yīng)可能會(huì)再降15-20%。

    全球需求增長(zhǎng)放緩。2016年隨著全球流動(dòng)性寬松經(jīng)濟(jì)逐步回暖，原生鎳需求增加,中國(guó)依舊高居全球鎳消費(fèi)首位，受益于不銹鋼產(chǎn)業(yè)低庫(kù)存和火爆的房地產(chǎn)市場(chǎng)，不銹鋼需求增加傳導(dǎo)至鎳需求增加，但中國(guó)房地產(chǎn)全面收縮政策將導(dǎo)致明年鎳需求放緩，預(yù)計(jì)今明兩年全球原生鎳需求增長(zhǎng)5.8%和4%。

    去庫(kù)存仍需時(shí)日。LME鎳庫(kù)存當(dāng)前穩(wěn)定在37萬(wàn)噸附近，國(guó)內(nèi)庫(kù)存因電解鎳進(jìn)口量激增導(dǎo)致庫(kù)存自2015年開始累積并維持較高水平，2016年11月底國(guó)內(nèi)電鎳總庫(kù)存（保稅區(qū)+國(guó)內(nèi)倉(cāng)庫(kù)）20萬(wàn)噸附近，電鎳庫(kù)存可供全球使用3.4個(gè)月左右，去庫(kù)存仍需一定時(shí)間。

供需缺口持續(xù)，鎳價(jià)重心抬升。當(dāng)前受全球央行維持流動(dòng)性寬松經(jīng)濟(jì)逐步回暖、菲律賓礦業(yè)整頓等影響，全球市場(chǎng)趨于短缺，鎳價(jià)自底部震蕩反彈，2017年，供需缺口仍將持續(xù)，鎳價(jià)有望逐步回升。

（信息來源：中國(guó)礦業(yè)網(wǎng)，中林設(shè)計(jì)整理，轉(zhuǎn)載注明出處）